证券配资炒股开户网站天山股份海外业务翻倍增长国际化战略打造强劲第二增长极

3月31日证券配资炒股开户网站，天山股份(000877)披露2025年年度报告。去年，我国水泥行业在宏观经济增速放缓、房地产深度调整、固定资产投资下行的多重压力下，步入量减价弱、效益承压的深度调整周期，行业“内卷式”竞争加剧，多数企业面临营收与利润双重下滑挑战。公告显示，2025年公司实现营业收入744.96亿元，同比下降14.4%；归属于上市公司股东的净利润-72.91亿元。

在行业整体面临“压力测试”的背景下，天山股份坚守“内外兼修、内功托底”经营思路，以精细化管理降本增效，以战略转型培育新动能，主动将外部压力转化为向内挖掘潜能、夯实管理根基的动力，在多个维度打造抗风险能力，展现出强劲经营韧性。

精益管理筑根基全产业链韧性凸显

公司以“内外兼修、内功托底”的工作思路为引，将“三精管理”贯穿生产经营全流程，以“水泥+商混+骨料”一体化协同为核心抓手，深度打通产业链上下游，在行业调整周期实现核心经营指标稳健可控，不断夯实运营功底。

公司通过“对标优化”持续提升运行质量，降本成果和管理效能持续深化和显现。全面深化供应链体系变革之下，公司统一推行最佳性价比采购，对煤炭、大宗原材料实施战略集采与直采，煤炭等主要原燃材料价格同比显著下降，水泥熟料综合成本同比降低，四项费用合计同比下降8.67亿元。与此同时，公司加快原燃材料替代、窑系统优化及设备节能改造，生产端和技术端的极致降本，直接推动水泥、商混毛利率同比增长，不断加固主业基本盘。

报告期内，公司水泥销量17581万吨，熟料销量2150万吨，商品混凝土销量7322万方，骨料销量12660万吨，尽管受行业需求影响销量同比有所浮动，但产销联动、区域协同、渠道共享的一体化模式有效抵御市场波动。

公司更通过数字化手段实现了营销模式的变革与交易效率的飞跃。线上电商平台“聚材通”覆盖25个省份、314家制造企业，2025年活跃客户约7000户，线上交易销量4207万吨，同比增长40%。通过数字化营销进一步打通“水泥+”全链条触达终端的通道，公司业务一体化协同效率持续放大。

在行业普遍面临资金紧张、坏账风险攀升的情况下，天山股份的现金流与资产质量依然是其稳健经营的压舱石。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为122.64亿元，保持了强大的造血能力，同时，公司强化应收账款清收与存货管控，实现应收账款、存货金额同比双降，成功压减“两金”，资产周转效率持续提升，2025年末总资产2759.57亿元，归属于上市公司股东的净资产752.87亿元，资产结构保持稳健。

经营性现金流的稳定和资产运营效率的提升，确保了公司在行业低谷期依然拥有充足的流动性来保障正常运营、平衡债务和把握战略投资机会，为后续发展提供坚实资金保障和积淀优势。

第二增长曲线加速成型多维转型打开成长空间

在夯实传统主业根基的同时，公司以高端化、智能化、绿色化、国际化为转型方向，加速培育第二增长曲线，在周期行业中不断实现增长动能转换，为长期高质量发展注入新动力。

公司高端化转型实现突破性进展。2025年公司特种水泥销量同比增长，成为公司盈利稳定器与增长新引擎。以嘉华特种水泥股份有限公司为特种水泥业务平台，天山股份拟打造国内特种水泥领域领先优势，发布涵盖特种水泥、混凝土等5大类39子类特种产品货架，与中联水泥、西南水泥等合作打造8个特种水泥生产基地，成功拓展海工水泥新领域，为万米深井“深地川科1井”、深水油田“流花油田”二次开发等国家重点工程提供材料与全流程服务保障。

智能化升级全面提速。公司统一数字化平台建设完成，多个系统上线赋能生产经营，截至2025年末累计建成32家智能工厂，其中2家为国家卓越级智能工厂。通过水泥生产全流程控制优化模型研发与应用，实现云边一体技术架构与生产工艺深度融合，生产控制智能化水平大幅提升，能耗、物耗持续降低，以数智化转型推动生产效率与管理效能双提升。

绿色化发展稳步推进。公司锚定“双碳”目标，构建全产业链减碳体系，2025年替代燃料消耗比例达16.5%，熟料碳排放强度同比下降，消纳各类替代原料911.4万吨、水泥中替代原料含量2.80%、减碳228万吨，新增替代燃料项目32个、累计121条。绿色建材产品认证有序推进，具有绿色属性的水泥产品销量达4560万吨，绿色低碳转型从“选择题”逐步变为“核心竞争力”。

尤为瞩目的是天山股份国际化发展实现多元突破，公司以中材水泥为国际化平台，聚焦“一带一路”市场，通过绿地投资、并购整合、轻资产运营相结合模式拓展海外布局。2025年海外业务收入同比增长95.93%，利润总额同比增长136.71%，海外业务毛利率高达40.30%。年内完成突尼斯项目并购交割，顺利取得欧盟CE认证并打入欧洲市场；哈萨克斯坦3500t/d水泥生产线绿地项目顺利开工；津巴布韦轻资产运营项目成功试点，构建起“并购+新建+轻资产”的多元化海外发展模式，海外业务成为公司穿越国内周期、实现持续增长的重要支撑。

周期底部见真章。纵观天山股份的2025年，内功筑基、以稳促进的逻辑在加速演绎。业绩的波动有部分是依据相关政策对历史包袱（计提资产减值准备）的果断出清以及对低迷市场的直接反映，这恰恰体现了财务的审慎与面对现实的勇气。穿透数据层面，市场也看到了公司经营性现金流的充沛稳健、成本费用的有效管控、资产质量的持续优化，探知了公司在不利环境下的生存底线与反击能力。更重要的是，公司坚持战略定力，在高端化、智能化、绿色化、国际化四大方向上取得了扎实且可量化的突破。特种水泥的快速增长、智能工厂的规模化落地、替代燃料比例的显著提升、海外业务接近翻倍的收入与高毛利率，无一不在验证其战略路径的正确性与执行力，这些成果也正勾勒出一条清晰且前景广阔的第二增长曲线。

2026年作为“十五五”开局之年，国家重大项目建设有序推进，基础设施投资保持适度规模，有效对冲房地产市场波动影响。同时，政策层面遏制行业恶性价格竞争，推动水泥价格回归合理水平，预计行业盈利空间逐步修复。随着行业供给侧改革持续深化、产能出清加速、绿色低碳转型全面推进，水泥行业将逐步告别无序竞争，进入高质量发展新阶段。天山股份将继续深耕“水泥+”一体化业务，做强高端特种建材，做大海外市场规模，做优绿色低碳产业，持续深化三精管理，优化资源配置证券配资炒股开户网站，在行业变革中抢占先机，以新质生产力推动企业高质量发展。（秦声）

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